Ri Happy pede recuperação extrajudicial para renegociar R$ 827 milhões em dívidas

A Ri Happy e outras cinco empresas do grupo protocolaram pedido de recuperação extrajudicial na Justiça de São Paulo neste domingo (18). A medida visa renegociar um passivo de R$ 827,4 milhões com instituições financeiras e fornecedores.

O plano já conta com a adesão de credores responsáveis por R$ 308,8 milhões da dívida total, o equivalente a 42,38% dos valores incluídos na proposta de reestruturação.

O pedido foi apresentado pouco mais de um mês após a aquisição do grupo pela BluSun Capital, concretizada em agosto. Desde então, o comando da empresa passou para Héctor Nuñez, fundador da gestora que assumiu o controle da rede.

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Operação mantida

A empresa informou que as lojas físicas e os canais de venda on-line continuam em funcionamento regular durante o processo de renegociação. O grupo possui cerca de 292 lojas em operação no país, incluindo unidades próprias das marcas Ri Happy e PBKids, além de franquias, e emprega mais de 2.600 funcionários.

As equipes estão concentradas nos preparativos para a temporada de fim de ano, período que inclui Black Friday e Natal — datas estratégicas para o varejo de brinquedos.

Fatores da crise

No documento apresentado à Justiça, o grupo atribui as dificuldades financeiras a uma série de fatores estruturais e conjunturais que afetaram o setor nos últimos anos.

Entre os elementos citados estão os efeitos da pandemia de covid-19, que provocou o fechamento de lojas e shopping centers e reduziu o faturamento da rede. A empresa também aponta o cenário de juros elevados, que aumentou o custo do endividamento bancário, e a retração no poder de compra dos consumidores.

O grupo havia realizado uma renegociação de aproximadamente R$ 292 milhões com instituições financeiras em 2023, mas, segundo o pedido, a recuperação econômica esperada não se concretizou nos anos seguintes.

Outro fator destacado é a concorrência de plataformas internacionais de comércio eletrônico, como Shopee e AliExpress. Segundo a empresa, mesmo após a implementação da chamada “taxa das blusinhas” — tributo incidente sobre compras internacionais de até US$ 50 —, os produtos importados mantêm vantagem tributária em relação aos comercializados no Brasil.

O documento cita dados de 2024 do Instituto Brasileiro de Planejamento e Tributação (IBPT), segundo os quais tributos representam quase metade do preço de brinquedos como bicicletas e bolas de futebol. No caso dos patins, a carga tributária chega a 52,78% do valor.

Contexto do setor

A Ri Happy é a segunda grande empresa do setor de brinquedos a buscar auxílio judicial para reorganizar dívidas. Em maio deste ano, a fabricante Estrela — conhecida por produtos como Banco Imobiliário, Autorama, Genius e boneca Susi — entrou com pedido de recuperação judicial, apontando juros elevados e dificuldades de acesso a crédito como causas das dificuldades financeiras.

Plano de reestruturação

A nova gestão informou que está implementando medidas para melhorar a liquidez, reduzir custos e reorganizar a estrutura de capital da companhia. Entre as ações já adotadas estão ajustes nas equipes corporativas e a preparação de mudança de sede.

O objetivo declarado é adequar os compromissos financeiros às necessidades operacionais e garantir a continuidade das atividades no longo prazo.

Bruno Medeiros Durão, advogado e fundador da DAP Advocacia, avalia que o sucesso da recuperação dependerá da capacidade de equilibrar as dívidas com a geração de caixa da operação.

“A recuperação extrajudicial pode ser uma ferramenta importante para empresas que precisam reorganizar o endividamento sem interromper suas operações. Mas o pedido, por si só, não resolve o problema financeiro. O resultado depende da viabilidade do plano, da adesão dos credores envolvidos e da capacidade da companhia de gerar caixa suficiente para cumprir os compromissos renegociados e manter o negócio funcionando”, afirma.

Segundo Durão, manter as lojas em operação não significa, necessariamente, que a empresa disponha de recursos suficientes para honrar todas as obrigações. “A reestruturação só produz resultados consistentes quando o acordo financeiro vem acompanhado de medidas concretas de gestão”, ressalta.

Histórico da empresa

Fundada em São Paulo em 1988, a Ri Happy consolidou-se como uma das principais redes de varejo de brinquedos do país ao longo das décadas. Em 2012, a empresa foi adquirida pelo fundo de investimentos Carlyle Group, que também comprou a PBKids. Em agosto de 2026, o controle do grupo passou para a BluSun Capital.